御龙优配长江有色：宏观变量频发铅价窄幅震荡待方向 23日铅价或涨跌不大

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　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1956.5美元/吨，高点报1966美元，低点报1948美元，尾盘收于1965美元，上涨15美元，涨幅为0.77%，成交量6345手，持仓量报174895手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：宏观面：当前全球宏观多空交织，大类资产走势分化加剧。海外方面，美伊谈判落地，美方发布 60 天临时许可阶段性放宽伊朗能源制裁，霍尔木兹海峡通航协调机制同步建立；英国首相斯塔默宣布辞职，政局不确定性升温；美联储 6 月议息释放鹰派信号，年内加息预期大幅抬升，美元指数创 13 个月新高，美债收益率上行，美股科技承压、价值板块抗跌，日韩股市同步走弱。国内 6 月 LPR 维持不变，稳外资 15 条新政落地，稳增长预期持续加码，多空博弈下有色金属行情分化凸显。

　　原料端结构性偏紧多品类铅矿供需现状

　　原料端呈现明显的结构性分化格局。天然矿石方面，全球方铅矿、白铅矿、硫酸铅矿等铅精矿供应持续偏紧，矿山产能释放缓慢，进口加工费维持低位，原生冶炼企业成本压力凸显。再生原料端，废旧铅酸蓄电池报废量处于传统淡季低位，含铅废杂料市场流通量减少，持货商惜售情绪浓厚，再生铅企业原料库存持续下降，还原铅产出受限，成本端形成刚性支撑。

　　产业链运行现状与今日铅价预判

　　当前铅产业链整体处于供需弱平衡状态。原生铅企业开工维持平稳，部分炼厂检修导致供应增量有限；再生铅企业受亏损与原料短缺双重约束，开工率提升乏力。需求端虽处传统淡季，但数据中心备用电源等新兴需求持续释放，部分对冲传统电池消费走弱压力。

　　预计 6 月 23 日国内现货铅价维持震荡偏强走势，预计长江现货1# 铅区间在 16300-16400 元 / 吨。短期受外盘上涨情绪带动，叠加原料成本托底，铅价下方支撑稳固，但终端消费尚未实质回暖，上行空间仍需观察下游补库力度。

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